阳光新能源买壳成功，或将登陆国内股市

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11月26日晚，阳光电源(300274.SZ)发布公告称，其控股子公司阳光新能源收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，收购标的泰禾智能（603656.SH）1877.3220万股已过户至子公司阳光新能源名下。阳光新能源占其总股本的10.24%，拥有表决权为13.36%，在各方按照股权转让协议完成公司董事会改组后，阳光新能源将成为公司控股股东，曹仁贤先生为泰禾智能的实际控制人。

阳光新能源未经过IPO，而是以买壳来完成上市的这一动作在光储领域并不罕见。此前，晶澳科技、捷泰（现钧达股份下属公司）、爱旭股份、协鑫能科和协鑫集成等都没有经过IPO，通过借壳或者买壳实现上市。

阳光新能源的此次上市方式与众不同：其放弃了A股IPO，同时也避开了使用资产交易等需要复杂程序的借壳方式来上市。以买壳的方式进入国内股市，阳光新能源走了更简便且顺畅的渠道。

据此前报道，10月18日，阳光电源控股子公司阳光新能源与泰禾智能实控人许大红在内的四位股东签署协议，拟收购四者合计持有的泰禾智能10.24%股份，并成为控股股东。据了解，此次交易总金额达4.51亿元，交易价格为24元/股，溢价率高达101.51%。转让落地后，阳光新能源还将在未来两年继续增加对泰禾智能的持股。

尽管目前阳光新能源先会实现控股泰禾智能，也未在公开场合谈及未来对泰禾智能会采取哪些详尽的战略举措，且泰禾智能也对未来3年进行了业绩承诺。不过，外界大部分都猜测，阳光新能源的核心业务包括光储电站等资产，有可能逐步注入到这家上市公司，真正实现买壳的完成。

公开资料显示，许大红对泰禾智能未来业绩作出承诺——2024年至2026年三年间的归母净利润每年不低于2000万元。外界计算到，2024年前三季度，泰禾智能完成了许大红承诺业绩的98.35%。

泰禾智能经过多年发展，在光谱检测技术、智能算法技术和工业机器人自动化技术等方面具备一定的积累，同时近年来还利用自身技术积累积极拓展新能源业务领域。

阳光新能源作为阳光电源旗下的新能源开发投资平台，聚焦光伏、风电、风光储氢充等多能融合领域，从系统研发再到开发投资、设计建设、运营管理等全生命周期的整体解决方案，在光伏电站开发商中始终处于前列，其与泰禾智能的业务并不直接相关。如果只是想要参股泰禾智能，似乎完全没有必要。买壳上市的唯一原因，可能就是将现有资产实现彻底的资本化运作，从而促进未来该企业更大的发展。

在宣布阳光新能源入主后，泰禾智能股价大涨。10月18日前，其股价收盘时为11.91元每股，11月27日收盘价已突破19元：近1个多月的时间，该股涨幅近100%，市值超过30亿。目前，阳光新能源的相关重点资产，尚未注入到泰禾智能。

光储市场正在经历一场底部盘旋行情。阳光新能源，是为数不多的既有收入也有不错利润的重点新能源标的。今年中报显示，阳光新能源上半年营收高达98.7亿，净利润为6.4亿，截至今年6月末，公司总资产为281亿，负债203亿，净资产为78亿。

在泰禾智能易主后，阳光新能源将在接下来两年内继续增持该上市公司至少 15.13%股份。

数据显示，现阶段阳光新能源的最大股东为阳光电源上市公司，持股79.4%，同时阳光新能源还设立了多个员工持股平台，皆在2020年年末成立。

2023年12月8日，阳光电源公告称拟启动分拆阳光新能源至境内交易所上市的前期筹备工作。阳光电源也以每股12.67元价格向阳光新能源增资10亿元。

随后多家资方跟进。

2024年2月20日，铁基新能和富浙富创等两个国资背景方，向阳光新能源合计增资3.47亿元。至此，阳光新能源增资对应投前估值已上涨至193.47亿元。

2024年3月25日，阳光新能源通过增资扩股引入投资者工融金投、建信金融，合计获增资5亿元，其中3946.33万元用于新增股本，4.61亿元计入资本公积。

（转自：江苏省可再生能源行业协会）