光大期货：12月20日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆止跌企稳，之前因巴西丰收前景，以及美国拟议的生物燃料政策变化推动豆油价格下挫。之前因美国政府的一项融资法案包括一项计划，允许全年销售含有更多玉米乙醇的汽油，这导致豆油价格下挫。国内方面，豆粕期价企稳，价格刷新四年半新低后出现了获利盘。豆粕市场成交清淡，华南现货紧张问题仍在，其他区域大豆压榨恢复。巴西汇率继续贬值，国内大豆到港成本降低，均打压豆粕期价。操作上，期货空单减持或买油卖粕。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油继续下挫，多头大规模离场引发价格回落。之前产地降雨增加导致供应收紧，马棕油上调1月参考价对盘面有支撑。但是出口市场疲软，尤其是印度进口亏损，打压盘面。印尼政府官员表示，计划将levy关税上调至10%，并且强调明年执行B40。美豆油方面，市场聚焦美国生物柴油每加仑1美元的掺混税收抵免将在1月1日到期且不再延续。国内方面，油脂期价遭遇重挫后，夜盘跌幅放缓。周边市场普跌，引发油脂多头离场。三个品种中，棕榈油最抗跌，豆油和菜籽油疲软。棕榈油现货依然偏紧，外盘企稳易带动国内企稳。操作上，日内参与。

　　生猪：

　　周四，猪价延续下行，生猪近月 2503 合约下跌 1.72%，远月 2511 合约上涨 0.54%，猪价表现持续疲软。周初，现货市场猪价涨跌互现，东北猪价上涨，南方下跌。周中，猪价联动下行。今日，河南生猪市场出栏均价为 15.64 元/公斤，较昨日跌0.13 元/公斤。当地大场 115-135 公斤良种猪主流出栏价格 15.50-16.00 元/公斤，低价 15.40 元/公斤；中小场 115-130 公斤优质良种标猪主流价格 15.60 元/公斤左右，140-150 公斤大猪主流出栏价格 16.00 元/公斤左右。下游屠宰市场中，屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格 15.60 元/公斤左右，均重 120-130 公斤。随天气转冷终端需求有小幅提升，尤其是南方地区需求提升相对明显，但上周末腌腊高峰价格反弹后，上涨劲头疲软，需求的增量难以带动猪价持续上涨，猪价表现持续疲软。整体来看，12 月生猪市场关注焦点集中在节日消费转旺与供应预期增加的双向博弈之中，行业预期生猪市场供大于需，预计猪价延续弱势表现，操作维持反弹做空的判断。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋2502合约震荡收跌0.15%，报收3420元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.57元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.55元/斤，黑山市场褐壳蛋4.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.95元/斤，广州市场褐壳蛋4.8元/斤，环比持平。终端市场需求趋稳，贸易商采购积极性尚可，销区各市场按需采购为主，多数市场批发价格稳定，个别小幅涨跌调整。目前鸡蛋市场基本面稳定，预计期价震荡概率大，后市需关注养殖端补栏与淘汰意愿变化，期货方面关注市场情绪及资金对盘面的影响。

　　玉米：

　　周四，进口玉米暂停拍卖的消息未能给玉米市场带来持续支撑。在周三夜盘，玉米期价小幅反弹过后，今日近、远月合约重回弱势表现。现货市场方面，本周东北地区玉米价格整体偏弱运行。产区购销平淡为主，贸易商建库意愿不强。深加工企业近期整体下调 10-20 元/吨，继续维持压价收购。港口库存压力较大，今日下跌 20 元/吨。销区市场价格继续下跌，幅度较为明显，市场成交平淡。近期价格呈现弱势，且下行幅度较为明显，市场观望氛围浓厚，下游企业暂无意签新单。期货及现货市场双双走弱，市场心态普遍不佳，关注北港收购动态，认为价格仍有下行空间。技术图表显示，玉米主力 2503 合约在 12 月 11 日冲高回落之后，玉米期价呈现连续收阴的表现，悲观预期笼罩市场。后市，持续关注生猪、豆粕等养殖、饲料板块品种对玉米的拖累性影响。