A股公司赴港上市将是大趋势

　　来源：北京商报

　　近期，又有部分上市公司寻求赴港上市，开启A+H时代。事实上，赴港上市具有很多好处，未来相信还会有更多优质公司赴港上市，这是大趋势。赴港上市意味着距离国际投资者更近，有利于提升公司在国际市场的知名度和影响力。

　　港股的估值水平与A股市场有较大差异，AH两地上市的公司中，大多数公司的港股股价都比A股低一些，AH股溢价指数就是用来统计A+H公司的A股股价和H股股价的比率。

　　即便估值水平有差异，但有很多的公司依然愿意赴港上市。首先，香港上市公司的目标投资者范围更广。由于香港具有国际金融中心的地位，全球的投资者都可以自由地在香港股市交易，而A股市场则受到QFII额度、沪深港通额度的限制。如果一家公司能够赴港上市，将能获得更多国际投资者的关注，也会有更多的资金买入公司股票。

　　其次，香港上市的公司受到财务报表审计也更为国际化。投资者如果细看上市公司年报，A+H公司的年度报告相比纯A股公司的年报更加国际化，企业社会责任报告也比纯A股公司更加翔实。于是A+H公司的业绩和成长性也更容易获得国际投资者的认可。

　　当一家公司获得了国际投资者的认可，那么它在开拓海外市场的时候也就会具有更多的优势。除了在生产经营上能够获得一定的助力之外，在金融服务上也更有机会获得更多支持。例如公司的股权更有条件用于在国际市场上进行抵押融资，如果面对一个很好的收购对象，H股公司也有更好的条件使用发行新股吸收合并对方公司。

　　还有，相比A股市场，香港股市具有更加完善的金融衍生品交易体系，诸如牛熊证等。

　　此外，香港股市中优质公司的估值并不低。例如招商银行、药明康德的A股人民币价格和H股港币价格基本差不多，巨无霸腾讯控股的市盈率也能达到20倍左右。事实证明，香港股市对于投资者喜欢的部分优质公司，并不会给出太低的估值。

　　不难发现，A股公司赴港上市，能够获得一些额外的利好加持。不过，赴港上市的上市公司也需要付出更多的努力、面对更多地挑战。

　　例如，上市公司要选择更加国际化的审计机构，以便得到国际投资者的认可。还要在编制定期报告的时候更多考虑国际投资者的阅读习惯，而且在回报投资者的时候也要和国际机构更多沟通，不能只考虑控股股东的诉求，国际投资者用脚投票的力度远远超过A股市场的散户投资者。而且，还要时刻警惕着浑水等职业做空机构的“猎杀”，做空危机也考验着上市公司管理层的应对水平。

　　北京商报评论员 周科竞